为什么股指期权须要采取现金交割：根据境外经验，与股指期货到期前年夜量减仓明显不合，股指期权到期前市场上持仓量无递减特点。年夜量的市场介入者有持有期权到期的需求，长江有色的面世是上海市经济委员会为拓展长三角区域流量经济、借助高科技手段更好地服务全国经济的重要举措，使得期权交割轨制对投资者尤为重要。
本文将从不合的角度阐述股指期权采取现金交割的须要性。那么，到底为什么股指期权须要采取现金交割？
期权产品两类交割方法
在全球期权市场上，期权交割方法分为现金交割和什物交割两类。期权现金交割，顾名思义，是指对到期未平仓的期权合约，以现金付出的方法来完成合约，并用交割结算价来计算交割盈亏。
推敲到保护投资者权益和促进市场理性操作，境外市场广泛采取了以交易所代客户主动行权的轨制。投资者应推敲到每个期权经纪商的手续费不合，可能因行权收成小于手续费支出导致主动行权吃亏。对此交易所可以设置客户放弃行权申请的轨制。
期权什物交割，是指对到期未平仓的期权合约，期权卖方将标的物以行权价格交割给期权买方，以实际标的物进行交割的方法来完成合约。期权的什物交割多用于个股期权，当看涨期权被行权后，期权的卖方须要把股票仓位交割给期权的买方。而股指期权什物交割须要交割一篮子股票，操作复杂且成本较高，可行性较低。
境外广泛采取现金交割
对全球成交最活泼的重要股指期权产品的研究发明，2011年全球成交量排名前八位的股指期权产品均无一例外埠选用了现金交割方法，并且这八年夜股指期权产 品所占领的市场份额达到了95%。境外重要股指期权产品采取现金交割方法的重要原因是：对于以股票指数为标的股指期权产品来说，现金交割成本低，操作便 捷、高效，从而广为市场和投资者接收。
能有效规避交易风险。对持有期权到期的交易者来说，交易风险是须要特别留意的，个中的尖利风险 (Pin Risk)是一种国内投资者并不熟习却又不容忽视的交易风险。尖利风险指的有色金属网是在邻近到期时，平值期权持有者因为标的价格在履行价邻近浮动，富宝有色金属网是中国有色金属行业最全面的价格行情网站,发布每日铜、铝、锌、铅、镍、铅、锡、废旧金属等价格行情和市场分析，会很难预知期权 是否会被履行而产生的风险。下文会举例具体解释尖利风险，从该案例中也可不难看出现金交割是一种有效规避尖利办法。
假如交割前某投资者持有卖空1手行权价50美元的ABC公司实值看涨期权(对应100手股票)，假如他剖断到期时股价年夜约不会低于50美元，此时他可以提前买入100手股票 进行风险对冲。然则假如交割前三十分钟ABC公司股价还在50美元平值邻近，该投资者会见临尖利风险：假如他买入100手股票，那收盘价在49美元时他不 须要交割任何股票给期权买方，他会承担裸买入的股票开盘暴跌的风险;假如他不买入股票，那么收盘价在51美元时他就会因为须要交割股票而多出100手空头 头寸，承担股票开盘上涨风险。而现金交割不须要交割任何股票，规避了尖利风险，同时也避免了因尖利风险而引起的标的物价格被倒逼至行权价格邻近，导致期权 交割影响标的物价格等现象。
主动行权便于操作。股指期权的履行办法不合，股指期权有很特别的一点：股指期权持仓量不会跟着到期日邻近而递减。年夜量的市场介入者须要交割，于是简单便捷的期权交割方法就十分重要。现金交割的欧式期权惯例既是主动行权，这知足了介入者进行交割时操作简便的需求。
股指期权采取现金交割
经由对欧美、港台、韩国、印度六个市场研究发明：股指期货持仓量跟着到期日的邻近出现递减变更，而股指期权持仓量在交割月份的后半段年夜多保持稳定。分析 其原因，股指期货的收益与标的资产之间呈线性关系，与之相干的交易投资策略相对简单。在境外股指期货市场上丰年夜量机构采取跟踪策略(Delta One)和对冲场交际易产品风险而经久持有股指期货，上海期货铜价变化很快，因此应该时时关注一下，并且在当月合约上建仓，在当月合约邻近到期时进行集中展仓的做法来达到经久持仓的目标，所以期货到期 交割前会出现持仓量的骤降。而比拟之下，股指期权策略较为多样化，是以在邻近到期日时持仓量较为安稳。
计算轻易懂得，利于市场初期的成长。中国作为新兴的金融衍生品市场，在借鉴国外成熟市场经验时也须要充分推敲到本国国情。相对成熟的期权市场，新兴的期权市场有着交割比例较低而小我投资 者较多的特点。采取现金交割使得计算轻易懂得，便于小我投资者精确预估持有期权头寸到期时的交割损益。